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[新皇冠体育]2020迎来电子行业投资盛宴!基带、
发布时间:2020-04-30  作者:[db:作者]   来源:未知
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复盘即将过去的 2019,电子行业经历了年初的估值修复、科创板推出、中美贸易摩擦下的自主可控、5G 商用推动的技术创新以及 TWS 需求火爆等拉动的多轮行情。

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本期内参来源:中银国际证券

原标题:

《电子行业 2020 年度策略》

作者:赵琦 王达婷

一、 紧抓 5G 主线1、 全球 5G 商用进展

韩国是全球最早开始 5G 商用的国家。2019 年 4 月,韩国 SKT、KT 及 LG U+三家电信运营商先后启动5G 服务,韩国 5G 商用开启。截至 9 月,韩国建成 9 万座 5G 基站。根据韩国科技和通信部表示,运营商承诺 2019 年在韩国 85 个城市建设 23 万个 5G 基站,覆盖韩国 5100 万总人口的 93%。根据海外统计机构数据,截至 2019 年第三季度全球 5G 用户达到 499 万,韩国 5G 用户达到 318 万人,占全球 5G用户的 63%,预计 2019 年底韩国 5G 用户将达到 480 万以上。韩国科技和通信部数据显示,韩国运营商 5G用户平均 ARPU达到 7.35万韩元,较 4G时期增长 75%;5G 用户月均客户流量消费额 DOU达 24GB,较 4G 的 9.5GB 增长 1.5 倍。以上指标的双增长表明现阶段韩国 5G 商用已为运营商带来新的收入增长点。

▲韩国 5G 用户单月增长情况(万户)

▲韩国 5G 高速发展原因

美国 5G 网络的部署以毫米波为主。美国由于 3-4GHz 频谱大部分用于军用通信和国防通讯,因此 5G通信技术被迫以毫米波为主。自 2018 年 11 月以来,美国电信监管机构联邦通信委员会(FCC)已经进行三次 5G 高频频谱的拍卖,截至第三轮拍卖结束,美国频谱拍卖将涉及 24GHz、28GHz、37GHz、39GHz、47GHz 等多个频段共计 4950MHz 毫米波频谱资源。关于 5G 的 C 频段频谱(C 波段位于 3.7GHz到 4.2GHz 之间)的使用权,目前 FCC 仍在与美国卫星通讯公司协调中。

▲美国频段拍卖时间表

美国主要电信运营商均已推出 5G 服务。ATT 在 2018 年 12 月就采用毫米波推出 5G;Verizon 于 2019年 4 月在芝加哥的部分市中心地区使用毫米波推出 5G,计划在 2019 年底前完成 30 个城市的 5G 覆盖。Sprint 拥有 2.5GHz 的频谱资源,而 T-Mobile 拥有 39GHz 和 600MHz 的频谱,两家合并后,其高中低频段频谱战略,可以实现更有竞争力的 5G 网络覆盖。